与京东金融签署战略合作框架协议,公司下一步有望在产品、客户、资金、科技金融等领域与京东金融落地具体合作。
   
维持“增持”评级,维持目标价16.81元/股。公司与京东金融签署战略合作框架协议,将对公司推广综合金融服务、提升品牌影响力,推动公司向金融科技转变等方面发挥积极作用,下一步双方有望在产品、客户、资金、金融科技等方面落地具体合作。维持公司2017-19年EPS0.44/0.48/0.72元,维持目标价16.81元/股,增持。
   
传统券商与互联网企业合作又下一城,双方通过业务互补、客户共享,有利于提升双方的综合金融服务能力。一方面,互联网公司强大的流量入口和海量数据非常适合为券商的经纪业务、资管、财富管理业务做导流、精准营销,提升服务效率和服务体验;另一方面,券商拥有大量优质机构客户,有丰富的上下游产业资源,通过客户共享,双方可以在资金端、资产端、投融资服务等方面展开全面合作。
   
签署战略合作框架协议后,公司下一步有望和京东金融在产品、客户、资金、金融科技等方面落地具体合作。1)借助京东金融优质的资产端整合能力,共同进行产品创设,打造互联网金融超市,实现各类金融产品的线上销售;2)充分利用双方在互联网平台、客户资源的优势,借助大数据,开展客户导流、精准营销;3)为京东金融提供资金对接,在消费金融、供应链金融、投融资方面开展资金对接与合作;4)借助京东金融在大数据、信息技术、人工智能等前沿技术方面的优势,利用双方的数据挖掘能力,联手开拓新的业务领域等。
   
催化剂:市场活跃度提升;证券行业监管政策出现边际放松。
   
风险提示:股市大幅下跌带来券商业绩和估值双重下降;行业监管加强;与京东金融具体合作不达预期。